对股市投机要精准降温

面对A股投机炒作,作为“国家队”资金的社保基金以及大基金相继宣布多则减持计划;7月11日银保监会表示严查乱加杠杆和投机炒作行为、防止催生资产泡沫。这一系列动作体现了相关部门对A股的规范意图,笔者认为,对A股投机炒作应实现精准降温。

银保监会提出要防止催生资产泡沫。所谓资产泡沫,是指资产价格中不能被基本面因素所解释的部分,说白了,就是股价过度高于内在价值。由于科创板、创业板实行注册制,亏损公司也可上市,投资者对绩差股的耐受性逐渐增强,这给一些绩差股炒作带来了较为宽松的市场环境,在一些主力炒作下泡沫泛滥,可以说当前A股的资产泡沫,主要体现在绩差股或高市盈率股的泡沫上面。

目前沪深两市各个股票的涨幅不一,有的股票价格呈现泡沫化,有的股价则可能低于内在价值、有待进一步挖掘。证券市场的一个基本功能就是价格发现,资金扎堆绩差股或高市盈率股炒作,资金脱实向虚,容易诱发金融风险,而价格发现功能失灵,在此基础上的资源配置自然也可能错配。因此要给A股降温,关键是要给过度投机的绩差股降温,对于价值挖掘不到位的当然应该允许其价值发现。

分析绩差股等资产泡沫之所以产生,大概率是有资金对股价的暗中维护和主导,大势涨、它涨得更多,合作伙伴大势跌、它跌得少甚至逆势上涨。散户基于股价上涨的“趋势”,也敢于跟投,市场呈现马太效应。

绩差股虽然眼下股价蒸蒸日上,然而图穷匕首见,股价必然有顶,一旦主力资金不再维护股价、极有可能面临崩盘。虽然今年与2015年情况有很大不同,比如场外配资基本被遏制,不会重演2015年走势,但只要股价过度偏离内在价值,巨大泡沫破裂也必然给市场和散户带来巨大伤害,只不过可能会以人们猝不及防的新方式来造成伤害。

为此,首先必须严查绩差暴涨背后庄股涉嫌的市场操纵行为,抽丝剥茧对其中涉嫌操纵的行为予以认定并严惩。

其次,尽快在A股市场整体推进注册制,将注册制与核准制并存的过渡期尽量缩短。注册制审核效率更高,能有效加快市场供应,分流投机炒作资金。

其三,国家队可适时精准减持降温。除了社保基金,央企、地方国资、证金公司等都可减持那些呈现资产泡沫的绩差股。

其四,严打场外配资。股市场外配资已明确属于非法行为,只有券商才能开展融资业务,建议加强对场外配资打击力度,尤其要防止银行保险资金违规参与场外配资。

□熊锦秋(财经评论人)编辑 陈莉 校对 杨许丽

posted @ 20-07-15 11:41 admin  阅读:

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